【合鑫观点】

本周上证指数-2.69%，深成指-2.61%，创业板指-2.68%，恒生指数-3.03%，近期影响市场的重大事件有：
1、美国8月ADP就业人数9.9万，为2021年1月以来最小增幅，预期14.5万，前值12.2万，截至8月31日当周初请失业金人数22.7万，预期23万，前值23.1万。
2、重庆调整优化房地产交易政策，9月1日起施行。其中，取消了限售政策，购房取证后即可上市交易；优化住房套数认定标准，拟购房所在区没房的认定为首套房，已出租住房不纳入住房套数；同时，支持“以旧换新”，给予每套新购住房不低于总房款0.5%的补贴。
3、8月财新中国服务业PMI为51.6，较7月下降0.5个百分点，为年内次低，显示服务业继续扩张但速度放缓。当月财新中国综合PMI持平于7月的51.2，仍为近十个月来最低。
本周万得全A指数下跌2.50%，日均成交额环比下滑至5860亿。极致的市场行情下，活跃资金更多选择抱团所谓龙头高标，甚至以名字作为选股标准，而机构重仓赛道则持续下行。美国就业数据的走弱，使得市场开始更多交易衰退，油、铜等资源品价格承压。对需求（包括内需以及出口）的担忧如绑在脚上的沙袋，拽住了投资者线性外推的冲动。但回顾各国历史，宏观经济与市场走势并不强相关，当前看似无法证伪或者难以解决的问题，其市场预期的改变往往也不过是在倏忽之间，上周末的小作文也证明了这一点。回归到投资标的的选择，我们看到了制造业以及服务业中多个细分行业的产能正在缓慢出清，出现了一些格局改善的迹象。许多企业在跨过高增速的成长期后将更多注意力放在提质增效上，经营指标出现了明显优化，且盈利能力后续也会逐渐提升，从而带来更有确定性的投资机会。祝周末愉快！


广东网友:深圳华安合鑫 (资历4)