#资产配置计划#先说一下我内心的想法，我心仪的华夏债基搭子是华夏鼎茂债券A(004042)，今年的债基是很多投资者心目中的“香馍馍”，很多人也把债基当天的净值涨幅成为“报蛋”，把自己称为报蛋官，从债券基金的分类来看，可以先分为主动投资型与指数投资型（在这个领域，又可分为被动型指数与增强型指数），而主动投资型这个领域，可以分为纯债基（不投资股票与转债的债基），混合债券型（其又可以细分为一级债基，即可投资转债与纯债的债基，与二级债基，即可投资转债与股票的债基），可转债型债基金（既主要投资可转债的这类债基），也就是简简单单的“债基”这两个字，其中包含非常丰富的投资种类，满足了相当多的投资者的各种投资需求。而所谓万变不离其宗，所有的债基，都是以投资债券为主的。我认为想要做好债基投资，必须先要对债券市场做一个全面的了解，所以我想先回顾一下2024年上半年的债券市场：在今年的一月，市场对于降息与降准充满了期待，同时当时的股市也面临了一波调整，还有就是对于财政政策偏宽松的预期，在以上三点的作用下，债市走出了一波闪电牛；在今年的二月，那时30年期国债成为大家关注的焦点，还有很多投资者发现股市里存在着一条逻辑比较硬的赛道：高股息赛道，而它与债券类资产是有着一脉相承的投资逻辑的，那就是当下的投资者在选择投资标的的时候，就是“稳”字当头，所以二月的债市延续了一月的强势；在今年的三，四月份，虽然市场出现了超长期国债，但是债市的表现比投资者预期中的好；到了五月份债券市场进行了一轮合理的调整；而进入6月的时候，当投资者在很多大类资产做比较以后，发现还是债券类资产带来的正收益的概率最大，所以债市又重启了一轮升势。而站在当下时点，展望下半年的债市，我觉得可以从以下几个角度去分析：第一，从市场无风险利率变化的角度来看，美联储在9月降息的概率已达到了90%，而我国依然处于降息降准的周期中，所以未来无风险利率向下的概率远远大于向上的概率，这非常有利于投资债基第二，从债基的真实投资性价比来分析，或者很多投资者觉得现在投资债基的年化收益率不如10年前了，所以现在没必要投资债基了，对此，我并不认同，因为我觉债基的真实投资性价比是它的最近1年的年化收益率减去最近一年的平均通胀率，比如2014年到2015年这一年的债基平均收益率为4.5%，而同期的平均通胀率为2.9%，那么当时的债基真实的投资性价比为1.6%，而现在最近1年，债基的平均手收益率为2.7%，但是同期的平均通胀率为0.2%，那么当下的债基真实的投资性价比为2.5%，由此可证，当下投资债基的真实性价比更高了。第三，从供给与需求层面来分析，我想但凡有一点债券投资经验的人，都知道房地产企业是债券市场的供给端的比较重要的一股力量。而房地产企业发债的主要目的就是为了购置更多的土地，而就目前的情况来看，很多房地产企业已经没有这方面的需求了，所以在供给端会“减量”，而在需求量，关于这一点，我们可以看到最近2年很多基金公司发行了较多的债券型基金，而这背后的原因正是因为有更多的投资者更愿意把闲置的资金投资到债券市场，因为他们觉得债券型基金能带给他们一种稳稳的幸福。所以从需求端来看，这块的提速是非常明显的，所以在这种此强彼弱的格局下，债券型基金的投资价值得到了明显提升。所以我提前布局了华夏鼎茂债券A(004042)，作为华夏基金长期的铁粉与华夏基金旗下多款基金产品持有人，华夏基金的表现从来没有让我感到失望过，所以我有理由相信华夏鼎茂债券A(004042)在未来的表现会大放异彩的。@华夏基金 @东方田 @点金人



上海网友:七八有平方 (资历7)