该基中期报告第34页披露6月末本基持仓主要是信用债：

短期信用债919.75万元均为“未评级”的短期融资券及超短期融资券
长期信用债3.19亿元中“未评级”2.55亿元(不含利率债及央行票)，占比高达79.94%
忽略短期信用债的信用风险，长期信用债中近80%“未评级”，信用下沉严重、信用风险较高
——信用债最怕为获取高票息而信用下沉撞到兑付违约（踩雷）！



穿透信用债底层资产———警惕违约、谨防踩雷！

债券的底层资产指所借资金的最终流向，利率债底层资产由政府或国行过滤并背书、无违约风险
信用债底层资产各种混嵌套壳、多层包装，很难穿透其复杂结构、剥茧抽丝、厘清其本原
信用债票息越高、等级越低、兑付违约风险越大，当前形势下不踩雷就是万幸

信用评级本不可靠又难以动态追评、很难把握，银行保险等稳健机构都偏爱利率债、不碰信用债
信托、私募、财务公司等资管不断暴雷、触目惊心，保险都去刚性了，债基也不乏踩雷的...........





山东网友:金融工程r (资历5)