前言：之前写过一篇红利系列指数“高抛低吸”的胜率统计，当时统计完数据感觉也不是很高，红利、红利低波、红利低波100胜率在49%-60%区间。
写完这篇之后，决定先给他们道个歉！“追涨杀跌”特征逐渐被关注
沪深300指数作为A股市场的重要宽基指数，其成分股的调整一直备受市场关注。近年来，沪深300指数在调仓过程中呈现出的“追涨杀跌”特征愈发明显。最常被提及例子是2021年12月将宁德时代被调入成分股，并成为仅次于茅台的第二大权重股（权重占比3.70%）。然而，随后宁德时代的股价一路下行，最大跌幅超过60%，对沪深300指数形成了明显的拖累。
数据来源：Wind。逃不开的“短期动量与均值回归”
先说一下沪深300指数“追涨杀跌”的成因：由于该指数采用自由流通市值加权，这意味着成分股中股票的权重与其市值的绝对排名（自由流通市值）成正比的，当一只股票表现持续占优时，其绝对排名则会不断上升，其进入沪深300成分股后权重也就越大。


这种加权方式也沪深300带来了一些特点：对大市值股票的表现更敏感，而对新兴行业中尚未成长到大市值的股票表征较弱，对捕捉新兴行业存在一定延迟。



而股票价格一般具备短期动量和中长期均值回归的特性。


当一只股票表现持续占优、成为两市市值top前300的时候，其后续的上涨“动力”可能就没那么足了，很有可能即将迎来均值回归，当然一定会有继续上涨的股票，比如企业成功开创了第二曲线迎来新机，但这种比例却不高。


指数调仓真实收益情况
2016年以来，沪深300指数累计涨跌幅为-12.49%，成分股调仓共746次，（每年两次成分股定期调整+临时调整），截至8月31日共匹配出559次完整的交易记录。

数据来源：Wind，截至2024/8/31。


计算截至2024/8/31的收益情况。其中：2016年以前调入的股票，均以2016/1/1为调入日期，计算其到剔除日期区间的收益表现。
数据来源：Wind，截至2024/8/31。

数据来源：Wind，截至2024/8/31。
成分股调仓收益最高的股票是牧原股份，虽然收益，但自高点以来最大跌幅同样超过60%.

数据来源：Wind，截至2024/8/31。

成分股调仓记录太多了，把看到了一些比较典型的记录给大家分享下。
数据来源：Wind。#聊聊你的假期投资计划#
数据统计不易，关于关注、转发、点赞，谢谢。




北京网友:焦易圈 (资历4)