#美联储降息 黄金怎么投##9月LPR按兵不动！如何解读？#全球低增长，有望推动实际利率持续下行。从全球范围来看，当前技术进步对 于生产效率促进边际作用有所放缓，民粹主义抬头、逆全球化趋势伴随地缘政治风 险，全球增长速度有所放缓。而美国政府继续实施逆全球化政策、难以通过深度参与国际分工提升生产效率，使得美国潜在GDP增速中枢持续下行。因此，中长期看美国国债实际利率下行带动金价上涨。

美元国际储备地位持续弱化，进一步带动美元走弱。中国等经济体维持较高增速，美国全球GDP占比继续下降，国际结算中使用美元结算份额也相应走弱，削弱美元国际储备地位。自美元和黄金脱钩后，美元与作为全球能源核心的石油国际贸易结算深度绑定、继续维持美元在国际货币体系中的核心地位，而随着传统能源向新能源转型，西方制裁俄罗斯后石油国际贸易结算货币多元化，也削弱了美元在国际货币中的地位。

美联储在9月的议息会议中下调联邦基金目标利率区间50BP至4.75%-5.00%，缩表节奏保持不变。降息时机符合市场预期，但会议前市场长时间预期美联储将降息25BP，从降息力度看，本次降息50bp略超预期。降息环境或成为下一轮黄金行情的催化剂。

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