该基中期报告第27页披露了上半年债券投资收益5.26亿元构成，其中：

债券票息收入4.42亿元、占比高达84%
基金经理买卖债券差价收入0.84亿元、占比仅16%
票息收入占比高，是否信用下沉、选择高息债？买卖债券资本利得少、是否基金经理躺平？



穿透信用债底层资产———警惕违约、谨防踩雷！

双债指纯债(含信用债)+可转债(信用债可转)，最怕为高票息而信用下沉撞到兑付违约（踩雷）

债券的底层资产指所借资金的最终流向，利率债底层资产由政府或国行过滤并背书、无违约风险
信用债底层资产各种混嵌套壳、多层包装，很难穿透其复杂结构、剥茧抽丝、厘清其本原
信用评级本不可靠又难以动态追评、很难把握，银行保险等稳健机构都偏爱利率债、不碰信用债

票息越高、信用等级越低、兑付违约风险越大，当前形势下低等级(未评级)信用债不踩雷就万幸
信托、私募、财务公司等资管不断暴雷、触目惊心，保险都去刚性了，债基也难免有踩雷的........





山东网友:金融工程r (资历5)