财政部新闻发布会蓝部长给出四个明确的政策措施：一、较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务；二、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；三、运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；四、加大对重点群体的支持保障力度。同时，蓝部长表示，逆周期调节还有其他政策工具也正在研究中。比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。 由于需要履行人大会议审批的程序，财政部发言不能公布具体的额度，但从财政部表述上看，力度上基本与预期相符，并且专门指出“较大的举债空间和赤字提升空间”，态度非常积极。预计对股市有较好的安抚甚至提振作用。 对于债市而言，财政部的政策发力主要在于化解地方政府债务风险，有利于降低城投债风险；长期来看，仍需观察政策的具体力度和落实情况。较大规模增加债务额度化债，帮助地方政府直接置换隐性债务，就是直接大幅降低地方政府的债务负担，降低基层地方政府的财政与土地出让金偿债压力，降低债务风险。这些措施直接降低了市场担忧的低等级城投债券及非标等债务风险，有利于降低利差走阔的风险。同时，财政政策发力的主要方向是化债，而不是刺激投资和消费，对经济增长和通胀的拉动作用会明显弱化，对债市的负面影响相对较小。但蓝部长的发言再次明确了高层政策的转向，后续的逆周期政策会继续加力，“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，这将对长期债市构成压力。但政策的具体力度和落地情况仍需进一步观察。 目前来看，财政对地产的支持仍限于发行专项债支持土地收储和保障房收储，但对土地和保障房收储的市场化机制未做任何调整，具体实施中地方政府与市场主体的博弈矛盾仍未消除，对房地产行业的影响仍需继续观察。新增政策主要是发行专项债可用于土地收储，一是存量未开发土地的回收，二是新增土地整理的收储。存量未开发土地的回收上，与存量房收储相同，存在地方政府与开发商的价格博弈，此外，由于这些土地实际上并未进入市场形成实际的住房供给，所以允许专项债收储存量未开发土地，并不是非常有助于救助房地产行业，降低库存，反而主要是缓解地方政府的资金压力，为地方政府开拓融资和资金腾挪空间。新增土地整理收储，长远上会增加供给，对地产更加不利；有利的是，增加收储土地之后，可以利用土地向银行融资，只是增加了地方政府的融资空间而已。所以，财政支持房地产止跌回稳的政策，主要仍在于为地方政府解决困难，对地产的影响不大。
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上海网友:股债组合投资 (资历8)