开售！点击购买天弘中证A500！      A股行情复盘以及后市展望      以9月24日为最初起点，A股首先经历了一轮政策催化的绝地反转行情。9月24日的国新办发布会，央行联合各部门推出了重磅政策组合拳，包括降准降息、降低存量房贷利率、创设新的货币政策工具等，诚意满满。市场对此也给予了积极反馈，9月24日当天股票成交量快速从9月23日的5000多亿提升到近1万亿。随后紧跟的是政策层面不断释放积极信号与市场不断拉升的循环，例如9月26日政治局会议提出促进房地产市场止跌回稳等政策信号，各类投资者热情和市场信心被高度提振，市场风险偏好也随之提升，整体估值得到快速修复。10月8日，沪深两市当日首次成交额破3万亿，创业板涨超17%，实现历史性突破。

图：近两个月沪深两市成交额（单位：亿元）
      连续大涨后，市场情绪逐渐平静，因此A股也迎来了一段时间的震荡回调，资金出现分化，成交量有所回落。究其原因，认为主要原因包括基本面未出现明显改善导致经济未摆脱下行周期压力、获利盘占比快速增多形成高抛压、美国大选等因素扰动海外资金流入A股市场等。上周开始，受前期政策落地效果显现、外资对中国GDP增长预测调整等因素推动，回调周期结束，A股市场迎来回暖。      展望后市，结合政策信号、市场走势等因素来看，认为未来仍可看好大盘，预计市场可能会更倾向于前期回调幅度较大、估值处于地位的成长性板块。此外，认为经历前期普涨后，各板块可能产生分化行情，投资者应关注后续政策的落地情况以及基本面数据等，更好把握市场主线。      天弘基金基金经理陈瑶：我们对A股市场的后市表现持乐观态度。在9月24日市场上涨前，股票市场的配置价值已达到历史显著水平。沪深300的股息率与10年期国债收益率的比值显示，股票市场的性价比在市场回调过程中逐渐回升，吸引了大量资金流入指数基金，反映出市场对A股价值的认可。尽管市场情绪从亢奋逐渐冷静，但整体市场活跃度有所提升，行业和主题轮动活跃，显示出市场处于相对右侧水平位。我们预计，在政策持续推出的背景下，四季度市场中枢将继续抬升，尽管市场仍将波动。政策效果的显现需要时间，预计到明年一季度才能看到基本面的明显改善。在此期间，市场的主要驱动因素将是政策，而经济数据将处于相对真空期。投资者应关注季报披露期和美国大选等可能影响市场的因素。我们认为，四季度市场仍有上行机会，但也需警惕波动风险。      当前时点为何推荐布局A500？      结合看好大盘以及可能迎来行情分化的判断，布局宽基代表性指数可以帮助投资者寻得广泛的市场暴露并成为有效的风险管理工具；此外，因估值经历下行后处于历史低位、符合国家新质生产力发展需求等原因，推荐合理配置高成长性板块。  特别地，投资者可以重点关注最新推出的中证A500指数，预计该指数在当前市场环境下因其行业分布均匀、覆盖龙头和新兴产业比例高、编制规则与国际主流指数接轨等众多优势，能够更好地控制风险和提高收益。
      具体而言，A500在当下时点适合配置的原因有如下几点。      1、估值低，向上修复空间大：根据Wind数据，截至2024年10月18日，中证A500指数的市盈率和市净率估值分别处于近十年估值分位点的54.31%和18.63%，因此认为其估值水平提升空间较大。      2.基本面更加坚实，质地更优：中证A500指数样本近三年平均营收增速11%，显著优于市场平均水平；同时，中证A500指数成分股以A股10%的数量贡献了A股70%的利润，以较少个股数量贡献了较大利润和市值，成分股基本面实力强劲。

      3.行业分布广泛，覆盖更多龙头和新兴产业代表公司：相比其他主流宽基，中证A500纳入更多新兴领域龙头企业，更加符合中国式现代化发展推进要求和新质生产力发展需求。

      4.创新的编制方法，与国际主流指数接轨：指数的编制规则包括ESG负向剔除，即剔除ESG评级较低的公司，强调社会责任和公司治理，符合国际投资趋势。此外，指数成分股均为沪股通或深股通标的，便于海外投资者参与。这些特点使中证A500指数在编制规则上与国际主流指数接轨，提高了其在海外投资者中的吸引力。       风险提示：中证A500近5年历年业绩为：36%（2019）、31.29%（2020）、0.61%（2021）、-22.56%（2022）、-11.42%(2023)。文中观点仅供参考，不构成投资建议，文中所涉及个股不做个股推荐。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。投资黄金类基金产品，不代表未来一定盈利。
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