8月31日，国美零售（0493.HK）发布2022年半年报：上半年国美实现收入121.1亿元；综合毛利率为19.8%，同比提升5.56个百分点；经营费用约48.4亿元，对比去年同期减少3.1%；财务成本约8.76亿元，同比收窄13.61%，经营现金流较去年同期明显改善，实现正向流入0.55亿元。

进入二季度以来，国美在“家·生活”总战略的指引下，积极调整了战略方向，以垂类模式聚焦主业，通过做深做透家用电器及消费电子产品零售，打造以展（线下精品体验）、销（线上线下全渠道自营+共享型供应链）、家庭电子类产品一体化解决方案、泛家电延伸产品及增值服务为核心的五大盈利模式。

据国美零售高级副总裁方巍介绍，展销分离模式精准地契合了消费者和家电品牌的需求和痛点，是国美战略逆袭的一个重要支点。

在展销分离的牵引下，国美新增了线下展示体验收费模式，某种程度实现了收入结构的优化。国美的这种转变也确实带来了市场的积极反馈，由于聚焦主业、展销分离，国美在电器供应链上的成本优势在上半年已经有所显现，因此上半年综合毛利率同比提升了5.56个百分点至19.8%。

与此同时，国美还将对非关联或亏损业务进行了剥离，优化人员配置、关闭亏损门店、减少对真快乐平台等费用较大业务的投入。。

值得关注的是，国美零售对线下门店的优化升级。战略调整后，国美将原本4000多家线下门店精简到了如今的3825家，未来将大约保留700家左右优质高效的自营门店，并决心通过科技赋能，夯实全零售能力，打造O2O电器及消费电子产品零售全场景全渠道提供商，通过打造新模式店全面提升门店经营质量，提升平台核心竞争力。

具体而言就是依托品牌经营管理模式和商品供应链的输出能力，快速拓展网络，形成自营+加盟的模式，通过新模式主导，以有效方法落实展销分离模式，提升毛利率和正向现金流，实现零库存。

国美深知零售供应链的关键作用，不仅构建了自有供应链体系，还在自身发展过程中不断优化升级供应链模型，以匹配自身业务升级的需要。此次业务调整，国美也在传统供应链基础上，对自采及包销定制模型进行了优化，通过进一步提高包销定制比例，实现商品差异化，增强供应链盈利能力。

据方巍介绍，目前国美包销定制比例达50%，供应链毛利率高于线上竞争对手5%左右。在共享及平台模型方面，国美将通过最大化共享厂家库存和社会化库存体系，结合门店社群和社区销售网络，实现门店坪效和人效提升40%-50%，并进一步强化与供应商的合作、实施差异化战略和更明确的品牌定位，加强与头部品牌深度合作，扩展腰部品牌建设，提升优质商品的选择能力和销售能力，提升40%-50%的库存周转，并进一步实现经营现金流的正向提升，推进后续经营。

此外，为进一步提升供应链效率，强化数字化能力，推动全国实体门店数字化智能改造，国美今年上半年先后联手腾讯、华为、阿里云等科技巨头，通过外部赋能持续推动自身的数智化升级，强化线上线下全场景精准营销的数智化能力，助力国美全渠道合作伙伴实现业务在线化、运营数据化、决策智能化的升级，共建一体化智能运营系统，以帮助平台供应商、品牌方降本增效，进一步提升消费者线上、线下跨场景体验。